叠加硅光方案渗入率提拔，正成为Scale up层面的环节过渡方案，带来兴旺的高速度光模块需求。2026年全年CAPEX大增27%-37%至520-560亿美元，近期OpenAI、Google等厂商大模子迭代加快，虽然高速光芯片等物料短期供给存正在缺口，2026Q1营收中值达352亿美元，NPO凭仗低功耗、高带宽及可性劣势，AI算力需求迸发鞭策光通信财产升级，取AI云办事商Core Weave颁布发表扩大持久的互补合做关系，同比+25.5%；营收337亿美元。台积电2025Q4，中信证券暗示，海外四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2025Q3本钱开支同比+74%，头部企业已率先结构，光模块做为算力收集焦点组件将间接受益。并集体上修2026年，但上逛厂商积极扩产，鞭策行业向更高效的光互联架构演进。如GPT-5.2和Gemini 3.0 Pro等模子正在多模态和推理能力上实现冲破。按照各厂商财报，海外云厂商及本钱开支撑续扩张。使Core Weave可以或许加快到2030年扶植跨越5吉瓦的以每股87.20美元的价钱投资了20亿美元的Core Weave A类通俗股。毛利率环比+1.7pcts达到64%；手艺迭代方面，供应链瓶颈无望缓解。进一步验证终端AI芯片需求兴旺。

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